今週知っておくべきこと

新しい経済指標が景気後退への懸念を和らげ、株式市場は２０２４年で最高の週を記録した。

週間では、S&P 500 (^GSPC) は約 4% 上昇し、ナスダック総合 (^IXIC) は 5.2% 以上上昇しました。一方、ダウ工業株30種平均(^DJI)は約3%上昇した。

今週はジェローム・パウエル議長が金曜午前にジャクソンホール・シンポジウムで講演する予定となっており、市場の焦点はFRBに移るだろう。投資家はFRBが2024年にいつ、どの程度利下げを行うかについてのヒントを得るために注意深く耳を傾けることになるだろう。

企業面では小売決算報告が引き続き注目され、ロウズ（LOW）、ターゲット（TGT）、メイシーズ（M）、ティージェイエックス（TJX）、ビージェイズ（BJ）からの発表が予想される。

FRBに注目が集まる

今週の株価回復には、経済指標の多忙な週が極めて重要な役割を果たした。予想を下回った雇用統計を受けて景気後退懸念が高まっていたが、今週の統計は投資家を落ち着かせるのに役立った。

最新の印刷データによると、インフレ率はFRBの目標である2％に向けて低下し続けているが、個人消費は横ばいで解雇件数は増加していない。

つまり、エコノミストやウォール街のストラテジストらは、今週発表されたデータは、インフレ率がFRBの目標である2％まで低下することで米国経済が急激な景気減速を回避する、いわゆるソフトランディングが確実に目前に迫っていることを示していると主張した。

バンク・オブ・アメリカ証券の経済部門責任者、マイケル・ガペン氏は金曜日、顧客向けの週刊誌で「今週の多忙なデータカレンダーはほぼ良いニュースを提供した」と述べ、「インフレは総じて緩やかで、最近の経済活動は引き続き健全に見える」と述べた。フローは我々の弱気予想と一致している。」

経済指標が静かな一週間であっても、この物語を変えるのはあまり役に立たないだろう。しかし、ジャクソンホールのシンポジウムでのジェローム・パウエルFRB議長の講演により、利下げに関する市場の予想が変わる可能性がある。

「パウエルFRB議長にとって最も簡単なことは、7月のメッセージを繰り返すことだ」とジェイベン氏は書いた。 「7月のFOMCの文言の展開は、委員会が金融政策緩和が行われる可能性が高い時点に『非常に近づいている』、または『近づいている』ことを示すものとなるだろう。より穏やかな信号は、委員会が『予期せぬ』ことを避けたいという声明だろう。労働市場の弱さは、それが起こってからただ反応するのではなく、

月曜日の朝の時点では、 市場が価格を決める FRBが9月会合終了までに25ベーシスポイント利下げする確率は72％、50ベーシスポイント利下げの確率は28％だった。 １週間前、市場はＦＲＢが追加利下げを実施する確率を５０％と予想していた。

物語は続く

バランスの取れた感情

2週間にわたる市場の変動を経て、S&P500指数は現在、ほぼ記録的な水準に戻っている。テクノロジー株は最近の市場底値を掴み、過去数回の取引で市場を上昇に導いた。 FRBの利下げが迫っており、ストラテジストらは総じて米国経済の全体的な進路に満足している。

8月中旬、市場は月に入ったときと同じレベルに戻ったようです。しかし、2024年に最悪の下落があった後、一部のストラテジストは、現在は状況が少し違っていると主張する。

シティグループの米国株式戦略担当ディレクター、ドリュー・ペティット氏はヤフー・ファイナンスに対し、「市場の低迷、特に市場の成長面でのより積極的な反動を受けて、センチメントは今月以前よりもバランスが取れているように見える」と語った。

ペティット氏のチームはレフコビッチ指数と呼ばれる指数を使用しており、投資家のショートポジションやレバレッジなどの要素を考慮して市場センチメントを判断している。現在の測定値は0.31で、市場が陶酔状態、つまり過度に伸びたピークに入りつつあることを示す0.38よりも低い。以下のグラフに示されているように、市場が幸福感の領域に広がった以前の期間の後には下落が続くことがよくあります。

これは、今年の株価には上昇の余地があるというシティの株式戦略チームの結論を裏付けるものとなった。シティはスタンダード＆プアーズ指数が５８００ポイントで年末を迎えると予想している。最近の下落で最も大きな打撃を受けているのはテクノロジーなど市場の成長分野であるため、ペティット氏は成長株が「ここでは徐々に魅力的に見える」と述べた。

週間カレンダー

月曜日

経済データ: 先行指数、7 月 (予想 -0.3%、前回 -0.2%)

収益: エスティ ローダー (EL)、パロアルト ネットワーク (PANW)

火曜日

経済データ: 8月フィラデルフィア連銀非製造業活動指数（前回-19.1）

収益: Lowe’s (LOW)、XPeng (XPEV)、トール ブラザーズ (TOL)

水曜日

経済データ: MBA 住宅ローン申請件数、8 月 16 日までの週 (以前は +16.8%)。 7月のFOMC議事録

収益: メイシーズ（M）、ターゲット（TGT）、ティージェイエックス（TJX）、スノーフレーク（SNOW）、シノプシス（SNPS）、アーバンアウトフィッターズ（URBN）、ズーム（ZM）

木曜日

経済データ: 8月17日までの週の新規失業保険申請件数（以前は227.00）。米国世界製造業PMI、8月速報値（前回49.6）。米国グローバルサービスPMI、8月暫定値（前回は55）。 8月の米国世界総合PMI速報値（前回54.3）。中古住宅販売、月次、7 月 (予想 +0.3%、前回 -5.4%)

収益: Advance AutoParts (AAP)、BJs (BJ)、Cava (CAVA)、Intuit (INTU)、Peloton (PTON)、Red Robin (RRGB)、Ross Stores (ROST)、Viking Therapeutics (VKTX)、Workday (WDAY)

金曜日

経済データ: 7月の新築住宅販売前月比（予想+2.6%、前回-0.6%）。カンザスシティ連邦準備銀行におけるサービス活動、8 月 (以前は -4)

収益: 目立った利益はなし。

Josh Shaffer は Yahoo Finance の記者です。 Xで彼をフォローできます @_Gushshafer。

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