中国も日本と同じように停滞へ向かうのか？ マッコーリー氏は最悪の事態は去ったと語る

北京 – マッコーリー社のチーフ中国エコノミスト、ラリー・フー氏は、パンデミックからの中国経済の回復は拡大しており、同国はまだ日本型不況には向かっていないことを意味していると述べた。

中国の最新の経済指標は、12月の新型コロナウイルス制限解除後の世界第2位の経済の急回復を期待していた投資家を大きく失望させた。 若者の失業率は4月に20％以上に上昇した。

胡主席は金曜の声明で、最近の景気減速は第１・四半期の経済指標が予想を上回ったことを受けて政策支援を「時期尚早に」撤回したことが原因だと述べた。

同氏は、インフレの鈍化と若者の失業率の高さを受けて、政策当局者は今後も緩和的な姿勢を続けると予想している。第３・四半期は前年比が鈍化するため、緩和はより急務となっている。

胡主席は「時間が経つにつれて回復が進むにつれて、経済はより強い需要とより楽観的な見方を伴って再び上昇スパイラルに入るだろう」と述べた。

中国の最高統治機関である国務院は金曜日の会議で、ビジネス環境を改善し、市場アクセスに対する地域の障壁を取り除くよう求めた。 国営メディアによると。 国営メディアによると、同国は消費促進策として新エネルギー車の購入奨励金を延長する予定だという。

李克強首相が議長を務めた会議では、中国経済回復の基盤はまだ強固ではないと指摘した。

マッコーリーの胡氏は「最悪の事態は脱したとはいえ、回復は自律的とは程遠い」と述べた。 「消費者の需要が低迷しているため企業は採用に消極的であり、労働市場の低迷により消費者は支出を控えている。」

「このような自己実現的な下向きのスパイラルは、日本の『失われた20年』に似ている」と彼は言う。

日本経済は1970年代から1980年代にかけて急成長したが、バブルが崩壊し株価や不動産価格が暴落した1990年代には停滞した。 日本は2010年に中国に追い抜かれるまで、数十年にわたり世界第2位の経済大国であった。

胡主席は「今日の中国の自律的回復の欠如は主に循環的な現象であり、構造的な現象ではない」と述べた。 「歴史が示唆しているのは、景気回復が強まるにつれて『日本化』への懸念が和らぐということだ。」

2012年、2016年、2019年の景気回復に対する以前の懸念はいずれも、MSCI中国指数が上昇に転じる前の第2四半期に市場の調整をもたらした。

iシェアーズMSCI中国ETFは年初から約4％下落している。

しかし、中国の旧正月の大型休暇はあと 4 か月しかないため、長期的な傾向を予測するのは困難です。

新たな回復は、停滞しているように見える中国の大規模な不動産セクターを浮き彫りにしている。

胡氏は「第１四半期の販売データを拡大すると、今年の新築住宅販売は１０％以上増加すると予想される」と述べた。 「第2四半期の売上データは拡大しており、10％以上の減少が予想されます。」

「真実はおそらくその中間にあるのでしょう。」