フォードの第1四半期利益は上回った、2024年のバラ色の見通し、コスト規律に関する歓迎すべきニュース

フォード・モーターは水曜夜、商業事業の好調が寄与し、予想を上回る第１・四半期利益を報告した。通期見通しの前向きな更新を受けて株価は時間外取引で２．５％近く上昇した。 LSEGがまとめた推計によると、自動車売上高は前年比2％増の388億9000万ドルとなり、アナリスト予想の401億ドルを下回った。調整後EPSは22%減の49セントとなり、予想EPSの42セントを上回りました。 EBITは前年同期比19％減の27億6000万ドルとなったが、アナリスト予想の24億7000万ドルを上回った。フォード社を所有する理由: 当社がフォード社にあるのは、経営陣が赤字事業からの撤退、製品品質の向上、消費者の好みに基づいた生産の迅速な移行に重点を置いているためです。これらの要因はすべて、長期的に収益とキャッシュフローの増加をサポートし、結果的に配当や自社株買いを通じて株主に大きな利益をもたらすことになります。競合他社: ゼネラルモーターズ、テスラ、ステランティスポートフォリオのウェイト: 2.14% 最終購入日: 2022年12月29日開始日: 2020年11月24日結論から言えば、フォードの決算は、今年が好調なスタートを切ったことを示している。フォード・プロ部門のおかげで、収益は予想よりはるかに良くなったが、四半期ごとにウォール街では過小評価され、誤解されているようだ。実際、電話会議に参加したアナリストの一人、影響力のあるモルガン・スタンレーのアダム・ジョナス氏は、プロ事業だけでEBITDA乗数が10倍であれば、この部門の価値はフォード全体の時価総額517億5000万ドルの2倍に達する可能性があると予測した。プロの勢いと、それが生み出す永続的な利益のために、フォードがS&P 500の中で最低の株価収益率（PER）でどのように取引されているのかについて私たちは困惑し続けている。この断絶を利用するために、私たちは次のように考えている。今後も経営陣に自社株買いを開始するよう圧力をかけ続けるだろう。私たちは、電気自動車の拡大とフォードの企業+戦略の実行に必要な投資額を理解していますが、特に経営陣が品質の向上とコスト削減の約束を守る場合には、すべてのバランスをとるだけのキャッシュフローが存在します。 F YTD フォードモーター YTD ここ数年、自動車メーカーを所有することは困難であったが、フォードの継続的な資本規律、ハイブリッド車と内燃機関 (ICE) 車への注力への回帰の意欲、プロの強さ、そして潜在的な進歩のおかげで、品質管理/保証コストについては常に最新情報を把握しています。私たちは目標株価を15ドルに維持し、格付けを2に維持します。つまり、ポジションを追加することを検討する前に戻りを探すことになります。水曜日の終値時点で、フォード株は過去３カ月で１７％以上上昇した。四半期解説フォードのガソリン車およびハイブリッド車を代表するフォード・ブルーは、販売台数が11％、売上高が13％減少した。 218億ドルの売上高は、現在顧客やディーラーに納入されている2024年型新型F-150ピックアップトラックの生産遅延により減少した。売上高と構成比の減少により、利益は前年比 65% 減の 9 億 500 万ドルとなりました。構造コストの低下による恩恵はありましたが、材料費と保証の増加も業績を減少させました。しかし、フォードが世界中で自動車メーカーが事業を展開しているすべての市場で利益を上げていることを嬉しく思います。これは、CEOのジム・ファーリーと経営陣が長年にわたって講じた大規模なリストラ活動を前向きに反映しているものです。フォードのハイブリッド戦略も機能する。同四半期の売上高は 36% 増加し、同社の世界規模の構成の重要な部分を占めるようになりました。同社の電気自動車部門であるフォード・モデルEの販売は販売台数が20％減少し、売上高は84％減の1億ドルとなった。どちらの措置も業界全体の圧力を反映しています。フォードがより人気の高いハイブリッド車やICE車の生産に向けて動いていることを考えれば、販売台数の減少は大きな驚きではないはずだ。価格下落により損失が６億ドルから１３億２０００万ドル増加することはないはずだ。私たちは、フォードが電気自動車戦略を前進させ、生産と投資を需要に合わせて規律を持って推進し続けることを期待しています。現時点では、同社は最初の 12 か月で利益が出る車を販売することに取り組んでいます。もし損失が出るとしたら、フォードはそれを実現することはできないだろう。これは、フォードが電気自動車の運命の主導権をどのように取り戻しているかを示す一例です。同社は、電気自動車の需要が改善し、自動車のコストを削減する新しいバッテリーの化学的性質や形状を活用するのを待つため、3列クロスオーバーの発売を2年遅らせた。自動車メーカーにとって今一番の話題は、同社の商用車を収容する部門であるフォード・プロだ。この四半期は、販売量が 21% 増加し、収益が 36% 増加するという異例の四半期となりました。同四半期の売上高は180億ドルに達した。営業利益は前年比２倍の３０億ドルとなり、予想を上回った。利益率は 16.7% で、経営陣の目標である 10 代半ばを上回っています。この好調な業績は、スーパーデューティートラックの生産増加、ソフトウェアおよびハードウェアサービスの成長、および運用レバレッジによってもたらされました。ハードウェアソフトウェアとサービスは、40% ～ 50% という高い粗利益率で継続的に発生する収益を考慮すると、依然として魅力的です。フォードの有料ソフトウェアのサブスクリプション数は現在約 70 万件で、第 4 四半期の約 50 万件から増加し、前年同期比 47% 増加しました。そして長年懸案だった品質に関しては、より良い車を作るという目標に向かってフォードは「真の進歩」を遂げていると述べた。ファーリーは、3か月のサービスを通じて、23車種の品質が前年モデルより10％向上したと説明した。現行モデルではさらに 10% 改良されています。これらは正しい方向への一歩ですが、リコールを減らし、保証コストを下げるためにはさらに取り組む必要があります。調整後のフリーキャッシュフローは、約 16 億 7000 万ドルの予想生成に対して約 4 億 7900 万ドルの利用となり、誤りでした。この違いは、四半期末時点で在庫にある約 60,000 台の車両が第 2 四半期に出荷されることによる運転資本の影響によって説明できます。フォードが２０２４年通期見通しを一時停止したことも、水曜夜に株価が上昇したもう一つの理由だ。同社は調整後EBITDAが100億ドルから120億ドルになると依然として予想しているが、経営陣は現在、事業がより高い水準に向かう傾向にあると見ている。これは正式な増額ではないかもしれないが、コンセンサスは104億ドルという下限に近かったため、数字はさらに上方修正される可能性が高い。フォードは今年の調整後フリーキャッシュフロー予想を５億ドル引き上げ、６５億─７５億ドルとした。昨年と同様、アナリストらは奇妙なことに、43億5000万ドルというコンセンサス予想に基づいて、今年フォードがキャッシュを生み出す能力を否定している。四半期末時点で現金が 250 億ドル、流動性が 430 億ドルあるため、1 桁台前半の PER で株式を買い戻すことが現金の有効な使い方であると依然として考えています。同社は今年電気自動車への支出を減らす計画で、経営陣はガイダンス範囲の上限を5億ドル引き下げ90億ドルとした。同社は通期の設備投資が80億ドルから90億ドルの範囲になると予想しているが、下限に向かう傾向にあると述べた。資本効率の向上はより高い倍率につながるはずであるため、資本支出を減らして利益を高めることが私たちが望んでいることです。しかし、設備投資の修正額はすでにほぼ撤回されており、コンセンサス予想は約85億ドルとなっている。フォードは引き続き、材料、輸送、製造などの分野で２０億ドルのコスト削減を見込んでいる。全社レベルのEBIT予想も据え置いた。（ジム・クレイマーの慈善信託はロングFです。株式の完全なリストについては、ここを参照してください。）ジム・クレイマーのCNBC投資クラブの購読者として、ジムが取引を行う前に取引アラートを受け取ります。ジムは、取引アラートが送信されてから 45 分間待ってから、慈善基金のポートフォリオの株式を売買します。ジムが CNBC テレビで株について話す場合、取引アラートが発行されてから 72 時間待ってから取引を実行します。上記の Investment Club の情報には、当社の利用規約、プライバシーポリシー、および免責事項が適用されます。いかなる義務や受託者責任も存在しません。また、投資クラブに関連して提供された情報をお客様が受け取ったことによって生じる義務もありません。特定の結果や利益は保証されません。

新型フォード F-150 トラックは、2024 年 4 月 11 日にミシガン州ディアボーンのフォードディアボーン工場で開催される式典で発表されます。

ビル・プリアーノ | ゲッティイメージズ

フォードモーター水曜夕方にはトレーディング事業の好調が寄与し、第１・四半期利益が予想を上回ったと発表した。通期見通しの前向きな更新を受けて株価は時間外取引で２．５％近く上昇した。