インフレの主な指標はまだ上昇しており、戦争はそれを悪化させる可能性があります

連邦準備制度理事会が綿密に監視しているインフレ率は1月に再び加速し、食料とエネルギーの価格が急騰したため、40年ぶりの高値を更新し、前月比で加速しました。

連邦準備制度理事会が長期的に平均2％のインフレを目指しているために目標としている個人消費支出指数は、過去1年間で6.1％上昇しています。 ブルームバーグの調査の中央推定に基づくと、価格は12月から1月に0.6％上昇し、前月の0.4％から上昇しました。

ロシアのウクライナ侵攻が石油やその他の商品価格を押し上げ、インフレを維持することを約束しているため、インフレが頑固に高いままであるという新たな思い出が緊張した瞬間にやってくる。

連邦準備制度理事会は、消費者の需要を冷やし、価格を抑えるために、パンデミック時代の経済支援を着実に後退させる準備をしています。 ホワイトハウスは、食品、家賃、ガス価格の上昇が消費者の信頼を揺るがし、11月の中間選挙に先立ってバイデン大統領の支持率を下げたため、インフレを注意深く見守っています。

新しいインフレ率の測定値は、エコノミストや政策立案者を驚かせることはありません。PCE数は、すでに入手可能な他のデータとともに、より迅速に発表されるCPI数に基づいているため、ある程度予測可能です。 しかし、パンデミック経済が再開するにつれて一時的なものと予想されていた価格の上昇は、代わりにほぼ1年間続き、コロナウイルスの影響を受けていない地域に忍び寄ったことを繰り返します。

急激な価格上昇は、中古車、牛肉、鶏肉、レストランの食事、家具など、さまざまな製品やサービスに打撃を与えており、さらに多くの傾向がインフレを高く維持しています。 特に、賃金は急速に上昇しており、雇用主は上昇する人件費を買い物客に転嫁できることに気づいています。

エコノミストはまた、すでに石油とガスの価格を上昇させており、商品コストを押し上げる可能性が高いウクライナの紛争に注意深く目を向けています。

ゴールドマンサックスの研究者は、石油1バレルあたり10ドルの増加は、米国のヘッドラインインフレを5パーセントポイント増加させ、経済生産を10分の1パーセントポイント弱削減すると推定しています。

世界標準のブレント原油、 最大6％増加してさらに増加 ロシアがウクライナに侵攻した後の木曜日の1バレル100ドルから、ロシアが米国とヨーロッパからの制裁に反応するにつれてさらに上昇する可能性があります。 ロシアはヨーロッパへの主要なエネルギー輸出国です。

ガスバディの石油分析責任者、パトリック・デ・ハーン氏は、「ロシアが石油輸出を制限することで対応する可能性がある」と述べた。 彼は、ポンプの価格は、紛争からのフォールアウトをほぼ即座に反映する可能性が高いと述べた。

一部のエコノミストは、ガスショックに関しては不快な前例を指摘しています。

1970年代の高エネルギー価格はインフレを悪化させ、急激な価格上昇を経済の恒久的な特徴にしました。この特徴は、連邦準備制度からの苦痛な対応の後にのみ衰退しました。 中央銀行は、現在「超インフレ」として知られている期間中の物価上昇を抑えるために、金利と失業率を2桁に押し上げました。

その事件は、FRBが精査するのが遅いことが証明された何年にもわたる急激な利上げの後に発生しました。 今回、中央銀行は直ちに支援を撤回する準備をしています。

連邦準備制度理事会は3月に一連の利上げを開始する予定であり、政策の動きにより貸出と支出が遅くなり、雇用の弱体化、経済成長の沈静化、物価上昇の緩やか化につながる可能性があります。

MacroPolicyPerspectivesの創設者であるJuliaCoronadoは、次のように述べています。 「ウクライナで戦争が起こっているので、彼らはすべての利上げを保留にするだけではありません。」

FRBは公式にヘッドラインインフレを目標としていますが、月ごとに回復する燃料費と食料費を除いたコアレート指標にも注意を払っています。 1月のコアインフレ率は前年比5.2％上昇し、1983年以来の最も速いペースで上昇しました。4か月連続で月間0.5％の上昇を記録しました。

連邦準備制度は経済需要を導くことによってインフレを制御する主な責任を負っていますが、ホワイトハウスは供給が需要に追いつくのを助けるための政策を実行しようとしています。ロシアの紛争中の持続不可能なレベル。

バイデン氏は木曜日の演説で、「これは困難であり、アメリカ人は本当に傷ついていることを知っている」と述べた。 アメリカ人がガソリンポンプで感じる痛みを軽減するために、私は全力を尽くします。 これは私にとって非常に重要です。 しかし、この攻撃は答えられないままになることはできません。」

燃料価格の上昇は消費者にとって苦痛ですが、エネルギーコストは非常に変動しやすいため、経済政策立案者は通常、政策を設定する際に燃料価格を回避しようとします。 しかし、当局は、家賃、レストランの食事、パーソナルケアサービスのインフレが上昇し続けるかどうかを注意深く見守っています。これは、トレンドがしばらく続く傾向がある購入カテゴリーにインフレが拡大していることを示しています。

強い消費者の需要は価格を押し上げるのに役立ち、買い物客がコストの増加にもかかわらず支出を続けるにつれて、企業はより多くの料金を請求するためのツールを提供しています。 金曜日のレポートはまた、1月の個人消費が前年比2.1％増加し、ブルームバーグの調査でアナリストの予想を上回ったことを示した。