TwitterはElonMuskの申し出を再検討しており、彼はこの取引をより受け入れやすいかもしれない

Twitterは、マスク氏の申し出に近い、非常に重要な自身の価値の見積もりに取り組んでいます。また、マスク氏のような地域は、取引が崩壊した場合の解散の保障措置をカバーすることに同意することを主張できます。 一部の人々は言った。

人々は、マスク氏の提案について話し合うために、日曜日に双方が会合していると言いました。

人々は、ツイッターが木曜日に第1四半期の収益を報告するとき、それより早くはないにしても、供給を圧迫すると予想されていると述べた。 Twitterの反応は必ずしも白黒であるとは限らず、他の入札者を招待したり、価格以外の条件でマスク氏と交渉したりするための扉を開いたままにする可能性があります。 マスク氏は最近、ツイッターのブレット・テイラー会長に、1株あたり54.20ドルのオファーを妥協しないことを保証したとピープル氏は語った。

ツイッターによる潜在的な変化は、ムスクが金曜日に会社の株主の何人かと個人的に会い、取締役会が「はい」または「いいえ」の決定を下すと繰り返しながら、彼の提案のメリットを賞賛した後です。 主題。 彼の試みが成功したかどうかにかかわらず、彼はまた、プラットフォームと州をより広く悩ませていると彼が見ている言論の自由の問題を解決することを約束したと彼らは言った。

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CEOは、積極的に管理されているファンドに焦点を当てた一連のビデオ通話で株主を選ぶことを提案し、会社の決定に影響を与えることを期待していると人々は述べた。

マスク氏は、Twitterの経営陣が、職場での問題とそれを修正することが継続的に不可能であることを考えると、自社で株式を入札価格にする方法は見当たらないと述べた。 彼がしたいことをツイートしたとしても、彼がどのような具体的なステップを踏むのかを明確にしたかどうかはわかりません。 プラットフォームの広告への依存を減らす、さらに長いツイートを許可するなどの簡単な変更を加えます。

マスク氏は、会議後、すでに何人かの株主が彼の後ろに集結している。 Thrivent Asset ManagementLLCの大規模な成長ファンドを運営しているLoriBrunnerは、マスク氏を熟練したオペレーターと見なしています。 「彼はテスラで確かな実績を持っている」と彼女は言った。 「これは、Twitterで強力な運用パフォーマンスを実現するための触媒です。」 ミネアポリスを拠点とするThriventは、Twitterの約0.4％を1億6000万ドル相当で所有しており、テスラの株主でもあります。

マスク氏はすでに、入札提案を出すことによって株主に直接入札することを検討していると述べています。 公開買付けで多くの株主の支持を得たとしても（保証にはほど遠い）、 あなたはまだそれを打ち負かす方法が必要です 同社の有毒な錠剤は、それが採用した合法的な手段であり、彼が15％以上の株式を取得することを効果的に妨げています。

ターゲットボードのコントロールを獲得しようと努力して、入札をプッシュするためによく使用される戦術の1つは、現時点では手の届かないところにあります。 Twitterの管理者は用語が重複しています。つまり、反体制派の貢献者は、単一の貢献者の投票ではなく、支配権を獲得するのに数年かかるでしょう。 Twitterは昨年、コーポレートガバナンスコミュニティに憤慨したため、重複する取締役会の条件を段階的に廃止しようとしましたが、十分な株主がこの法案に投票しませんでした。 同社は5月25日に予定されている今年の年次総会で再びそれを行おうとしている。 再選されるのは2人の取締役だけで、マスク氏が立候補するには遅すぎます。

Twitterの株式は、4月14日に入札を提出して以来、オファー価格を下回って取引されています。 。 彼は、現在の入札が失敗した場合、彼は9％以上の株式を売却できると述べました。

資金調達には、Twitterに助言するこれら2つの銀行を除いて、ほぼすべてのグローバル投資銀行が負う250億ドルを超える債務が含まれていました。 残りはマスクが彼自身に利用可能にするであろう210億ドルの株でした、おそらくテスラのような彼の他のビジネスの既存の株を売ることによって。 最近、資金調達と市場販売が組み合わさったスピード（全額のオファーが比較的魅力的に見えるようになっている）は、マスク氏の提案を受け入れるTwitterの意欲に貢献した可能性があります。

ニューヨークのヘッジファンドであるバンデラパートナーズLLCのポートフォリオマネージャーであるジェフグラム氏は、約3億8500万ドルを管理していると、ツイッターの取締役会は、8年前に株式が公開されて以来「どこにも行かなかった」ため、マスク氏を引き継ぐべきだと述べた。 。 同社は昨年2月にTwitterの株式を最後に購入し、ポートフォリオの約11％に相当する合計約95万株を所有しています。

グラム氏は、ツイッターの取締役会は、株主に真の価値を提供する代替案を提供することなしに、マスク氏の申し出から離れることはできないと述べた。 「より高い入札を見つける以外に、現時点でそれが何であるかはわかりません」と彼は言いました。

SarahE.Needlemanがこの記事に寄稿しました。

に書く Cara Lombardo（cara.lombardo@wsj.com）