FRBは、それが5％に急上昇し、世界的な景気後退を引き起こすと見ています

ブルームバーグが調査したエコノミストは、ブルームバーグの調査で、連邦準備制度理事会は来週もタカ派のスタンスを堅持し、2023 年 3 月までに金利を 5% まで引き上げる道を開くだろうと述べた。不況です。

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調査によると、連邦公開市場委員会は、政策立案者が水曜日にワシントンで午後2時に決定を発表する4回連続の会議で、金利を75ベーシスポイント引き上げる予定です。

当局者は、金曜日の米国政府のデータが雇用コストが第 3 四半期に安定したペースで上昇し、中央銀行の望ましいインフレ率が依然として目標の 2% をはるかに上回っていることを示したときに、この道を継続する追加の理由を得ました。

調査の金利は 12 月にさらに 0.5 ポイント上昇し、その後の 2 回の会合で 4 分の 1 ポイント上昇すると予想されます。 9月の会合で発表されたFRBの予測は、2024年の利下げ前に、今年は4.4％、来年は4.6％の高い金利を示しました。

エコノミストは、FRB は 40 年ぶりの高水準のインフレと戦っているため、すぐに方向転換しないことを決意していると考えています。 より高いピーク率へのシフトは、食品とエネルギーを除く消費者物価の上昇を反映しており、過去 2 か月間で予想よりもはるかに高くなっています。 10 月 21 日から 26 日にかけて、40 人のエコノミストを対象に世論調査が行われました。

「インフレ圧力は依然として厳しく、FRBは11月に75ベーシスポイント上昇する見込みだ」と、INGグループNVのチーフ国際エコノミスト、ジェームズ・ナイトレイ氏は調査に答えて述べた。 12月は経済と市場の背景が弱いため、「しかし、リスクは75ベーシスポイントの5回目の上昇に偏っている」と彼は述べた。

物語は続く

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のジェローム・パウエル議長は、中央銀行が物価安定の回復に深くコミットしていると述べ、1980年代初頭にインフレに対抗するために前例のないレベルまで金利を引き上げたポール・ボルカー前任者を繰り返し挙げた. パウエル議長は、目標はサブトレンドの成長を操作して物価圧力を下げることであり、結果として失業率が上昇するため、このプロセスは苦痛を伴うものになるだろうと警告した.

パウエルと彼の同僚は、経済の円滑な着陸を達成できるという希望を失っていません。 しかし、FOMC 会合前の世論調査で初めて、エコノミストの過半数 (4 分の 3) が今後 2 年間で景気後退の可能性があると考えており、残りのほとんどはゼロ期間でのハードランディングを見ています。 または将来のマイナス成長。

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「注目すべき最も重要なことは、パウエル議長が利上げペースの下方シフトの可能性をどのように伝えているかだと思います。彼は、特にコアインフレがまだ強いときに、ピボットが差し迫っているという印象を与えたくないでしょう。彼は市場を準備します。 12 月に 50 ベーシス ポイントの利上げが予定されていますが、金利が 5% であることを示すポイント チャートも表示されます。

アンナ・ウォン、チーフ・アメリカン・エコノミスト

エコノミストは、FRB が過度に引き締めを行っている可能性があると考えています。平均的なエ​​コノミストは、ピーク時の金利目標を 4.75% に設定します。エコノミストの 75% は、中央銀行が金利を引き上げすぎて過度の苦痛を引き起こすリスクは、そうしない場合よりも大きいと述べています。それ。 彼は十分な資金を調達しましたが、インフレを抑えることができませんでした。

ピクテ・ウェルス・マネジメントの米国担当チーフエコノミスト、トーマス・コスティグ氏は「金融政策の遅れは引き続き過小評価されている。 「現在の引き締めの完全な影響は、2023年半ばまで感じられないかもしれません。その時までには、手遅れかもしれません。政策エラーのリスクは高いです。」

世界市場に間接的な経済的影響が及ぶ可能性があり、3 分の 2 が今後 2 年間で世界的な景気後退を予測しています。

エコノミストの中央値は 12 月に 50 ベーシス ポイントの上昇を期待していますが、ほぼ 3 分の 1 が 75 ベーシス ポイント上昇しており、それに近づいています。

エコノミストが予測する価格経路は、市場が予測するものと似ています。 投資家は、水曜日に 75 ベーシス ポイントの上昇を完全に予想しており、12 月には 50 ベーシス ポイントの上昇に傾いており、価格は 4.8% 付近でピークに達すると予想しています。

FRBが来週さらに75ベーシスポイントの動きを提案した場合、3月以降の合計375ベーシスポイントの上昇は、ボルカーが大統領であり、高インフレと戦っていた1980年代以来最大のFRBの利上げとなります。

ナロフ・エコノミクスLLCのジョエル・ナロフ社長は、ボルカー氏が1970年代から直面していた継続的なインフレを回避することを目的として、「FRBがやりすぎるか少なすぎるかという選択に直面しているため、加盟国はやりすぎを選択する可能性が高い」と述べた。 .

エコノミストは、FRB が発表されたバランスシートの削減を継続すると予想しています。 FRB は年間 1 兆 1,000 億ドルもの資産を削減しています。 エコノミストは、バランスシートが年末までに 8.5 兆ドルに達し、2024 年 12 月には 6.7 兆ドルに減少すると予想しています。

連邦準備制度理事会が利下げの一環として住宅ローン担保証券の売却に動くかどうかについては大きな意見の相違があり、57%がそのような動きを予想しており、時期についてはコンセンサスが得られていません。

FOMC 声明は、調整の規模を特定せずに、金利の継続的な上昇を約束するガイダンスを提供する文言を維持すると予想されますが、四半期は利上げの低下を示すより穏やかな文言を探しています。

エコノミストのほぼ 3 分の 1 は、2022 年で 3 回目の会議で反対を予想しています。計画された価格パス。 ルイス連銀のジェームス・ブラード総裁は3月、タカ派として亡命した。

経済学者は、利上げの減速と相まって、FRB は最終的に成長率とインフレ率の低下に対応して方針を転換すると主張しています。 ほとんどの人は、2023 年後半に初回利率がわずかに低下し、2024 年には大幅な利下げが見込まれています。

(第 3 段落に人件費指数と PCE データを追加して更新します.)

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