日銀の見通しが疑問視される中、日本円は 2 月にさらに軟化する態勢にある

「2月1日にFOMCに近づくと、USDJPYは132に向かってさらに上昇すると予想していますが、ペアの活動とボラティリティは消えると予想しています」 – BMO Capital Markets.

画像 © Leonid Andronov、Adobe Stock

日本円は今週、主要通貨のバレルの底から下落し、現地のインフレ率が上昇し、日本銀行 (BoJ) がさらなる政策変更の可能性は低いとの見解で堅調を維持した後、月後半にはさらに小幅の損失を予想しています。 が必要になります。

日本の為替レートは G10 および G20 グループで 1% 以上下落し、現地のインフレ率は経済予測に沿って年に 4% に上昇し、日本円は 1 週間の主要通貨リーグ テーブルの最下位に留まりました。全体。

「日銀の決定から数時間後に始まり、USDJPY が 131.5 から 128 に引きずり込まれたクレイジーな円高の後、これらの反応は市場にとって正常であると考えます」と、BMO Capital の FX 戦略のグローバル責任者である Greg Anderson は書いています。

「米ドル指数の下落以外に、その動きの背後にある根拠は何もない」と彼は付け加えた。

アンダーソン氏は、金曜日のインフレデータはパイプラインの加速を示唆しておらず、代わりに、政策の変更はすぐには必要ないという日銀の見解に信憑性を与えると述べています.

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一方、黒田東彦総裁は、スイスのダボスから、日本のインフレ率の上昇と賃金の伸びは歓迎されており、日銀が先月イールドカーブコントロールプログラムのパラメーターを調整する決定を下したことは、1回限りのものではなく、1回限りのものであると述べたと伝えられています。 -オフ。 サイクルの始まり。

「それを念頭に置いて、日銀がQEを止める理由はなく、少し遅れて、USDJPYはついに利益を上げ始めています」とAnderson氏は言います.

「2月1日にFOMCに近づくと、USDJPYは132に向かってさらに上昇すると予想されますが、ペアの活動とボラティリティは消えると予想しています」と彼は付け加えた.

日銀は 12 月に 10 年物国債利回りの変動幅を拡大する決定を下して市場を驚かせ、1 月とその後の月に追加の動きがあるとの憶測につながりましたが、水曜日に誤りであることが証明されました。 今週。

10 年物利回り目標は今週 0% で変更されず、利回りボラティリティに許容される最近拡大されたバンドは、目標の両側で 50 ベーシス ポイントに維持されましたが、日銀の最新の利回りも同様に重要でした。 インフレ予測。

新しい予測では、インフレ率は 2023 年に 1.6%、2024 年には 1.8% と目標の 2% を下回り、年内にさらなる政策変更が行われると、市場の賃金が低下します。

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「彼らはそれを前進させ続けるだろう [loose policy] 見通しは、日銀の利上げは実際には起こらないという見方を裏付けるものだ」と、ジェフリーズの為替担当グローバル責任者、ブラッド・ベクテル氏は述べた。

「今のところ、市場は日銀の新指導部が正常化すると確信しているので、指導部の交代後になって初めて確実にわかるだろうが、彼らがハイキングしているところには到達しないかもしれないと感じている」と彼は付け加えた.金曜日のコメント。 .

今週の日銀の動向は、連邦準備制度理事会 (FRB) が 2 月に決定してから 2 週間も経たないうちに、今年後半に米国の利下げの可能性を示唆する誤った憶測が飛び交う中で発表されました。

その憶測は米国債利回りを押し下げ、前の週に円を押し上げるのに役立ったが、今は中央銀行が来月利回りとドルを引き上げる決定を下すリスクにさらされている。

「ドル/円ベースのトップは米国債券市場であると考えており、これを GOVT と呼ばれる ETF の価格に単純化します。昨年の最初の 10 か月のように GOVT が下落すると、ドル/円は上昇します。 FX ヘッジ調整. そして GOVT が上昇すると、2023 年のこれまでのように、ドル/円は下落するだろう」と BMO のアンダーソン氏は述べた. 最新のポッドキャスト.