経済学者らは公的債務負担の急増に根本的な治療法はないと言っている

ワイオミング州ジャクソンホール、8月26日（ロイター） – 世界的な金融危機と新型コロナウイルス感染症のパンデミックの影響と戦うために各国政府が多額の資金を借り入れたため、過去10年半にわたり公的債務負担が急激に増加した。おそらく不可逆的です。

これは土曜日、ワイオミング州ジャクソンホールで開催されたカンザスシティー連銀の中央銀行年次シンポジウムで世界で最も影響力のある経済政策立案者らに提出された研究論文の残念な結論だ。

2007 年以降、世界の公的債務は平均して GDP の 40% から 60% に膨れ上がり、先進国では債務の対 GDP 比率が高くなります。 これには世界最大の経済大国である米国も含まれており、現在政府債務は国の年間経済生産高と同等以上となっている。 米国の債務は15年前にはGDPの約70％に相当した。

多額の債務が成長を阻害する影響についての懸念が高まっているにもかかわらず、国際通貨基金のエコノミスト、セルカン・アルスラナルプ氏とコロンビア大学経済学教授のバリー・アイチェングリーン氏は、「債務削減は原則として望ましいが、実際には可能性は低い」と語る。 カリフォルニア、バークレー、私は論文にこう書きました。

これは、各国が債務対GDP比の低下に成功していた過去からの変化である。

しかし、多くの経済は高齢化のせいで債務負担を超えることができず、実際には医療や年金などのニーズを満たすために新たな公的融資が必要になるだろうと著者らは述べている。

歴史的低水準からの金利の急激な上昇により債務返済コストが上昇する一方、政治的分裂により財政黒字の達成が困難になり、維持がさらに難しくなっている。

アルスラナルプ氏とアイチェングリーン氏は、長期にわたって予想外の上昇傾向にならない限り、インフレは債務比率の低下にほとんど役立たず、債権者の層が拡大するにつれて発展途上国の債務再編はさらに困難になっていると書いている。

「多額の公的債務は今後も続く」と彼らは書いている。 好むと好まざるにかかわらず、政府は多額の相続債務を抱えて生きていかなければならないだろう。

そうするためには、支出の抑制、増税の検討、高コストの破綻を避けるための銀行の規制強化が必要になる、と彼らは書いている。

「この地味な治療法では幸福な予後は得られない」と彼らは書いている。 「しかし、彼はそれを現実にします。」

(この話は、パラグラフ 3 で、米国の債務額が米国の GDP と等しく、2 倍を超えないことを示すために修正されました。)

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