日本人が25年間切望してきたインフレを嫌う理由

経済的な例で犬の車を捕まえて、今それをどうすればよいか分からなかったとしたら、それは 2024 年頃の日本です。

これまで25年間、歴代の指導者はデフレを克服し、持続可能なインフレを起こそうと試みてきたが、ほとんど失敗してきた。水曜日の岸田文雄首相も同様。 宣言された 同氏は日本の与党自由民主党のトップに再任を求めるつもりはない。

もちろん、岸田氏（岸田氏は2021年10月に就任）の監視下にはインフレが現れた。しかし、インフレ率を日本の目標である2%を超えさせたのは岸田氏ではなく、ウラジーミル・プーチン氏だった。

ロシアのウクライナ侵攻は、新型コロナウイルス感染症後のサプライチェーンの混乱でコストが上昇したことに加え、エネルギーと食料の価格を押し上げた。日本は、過去10年で価値の3分の1を失った通貨で、大幅につり上げられた商品を輸入した。

これは経済学者が「悪い」インフレと呼ぶものです。 1990年代後半以来、日本は賃金上昇による需要の高まりを原動力とする「デマンドプル」インフレを起こそうとしてきた。その代わりに生じたのは、一種の「支出過剰」であり、家計の購買力を低下させ、企業の信頼を損なった。

これらすべてが、政府指導者たちが、日本の1億2,500万人の国民にとって重要な存在であるインフレという自分たちが望んでいることを嫌う理由を説明している。

岸田首相の辞任決定は、インフレ退行の最も顕著な例だ。東京都は、岸田氏は党内での資金集めスキャンダルをめぐり国民の怒りに巻き込まれたとしている。実際、それは後進的な経済です。

世界最大の経済大国での好景気を経験していない多くのアメリカ人が言うように、インフレは他のすべてを鈍らせる方法がある。ここ日本では、賃金よりも早く上昇しています。

岸田氏は、大胆な改革を約束していた過去12年間に党を無駄遣いした代償を支払っている。残念ながら、労働市場の近代化、官僚主義の削減、再革新、 女性の活躍推進 積極的な収益化の廃止は後回しになりました。

実際、過去25年間それを続けています。 1990年代後半以来、13人の首相が価格安定化に着手した。それぞれが、日本銀行の業務をこれまで以上に容易にし、イノベーションを促進したり、生産性を向上させたりすることに多くの時間を費やした。

1999年、日銀は主要中央銀行として初めて金利をゼロに引き下げた。 2年後、これは量的緩和の前兆となった。その自由なお金のせいで、議員らの経済活性化の緊急性は失われてしまった。企業の CEO には、リストラをしてリスクを負う動機がほとんどありませんでした。

この自己満足の強気相場が現在、記録的な株価上昇と衝突している。

クレジット: 自民党は過去 10 年間で企業統治の強化に成功しました。この動きにより、製造会社は自己資本利益率を高めるようになった 日経平均株価 1989年の高値を上回った。

しかし、平均的な日本人の場合、この時期の給与は年々停滞していました。この二者三様の経済問題により、岸田氏の支持率は20％台前半にとどまり、最終的に岸田氏は首相の座を失うことになった。

来月、岸田自民党は後継者を選出する。経済改革プロセスを復活させる方法を見つけるのはその指導者にかかっています。東京を悩ませている政治的行き詰まりのため、これは言うは易く行うは難しだ。

世界的な背景も同様です。中国は、不動産信託や家族信託をめぐる危機が激化する中、アジア最大の経済を弱体化させている。欧州は現状維持を進めているが、米国は警告の兆候を示している。

岸田氏の後継者が誰かの問題は、ここにいる多くの家族がインフレをステルス増税とみなしていることだ。まともな経済学者であれば、デフレは良いことだと主張する人はいないでしょう。債券や株式の投資家にとっては、さまざまな意味で悪夢だ。

しかし、日本で過小評価されているのは、消費者がデフレをどれだけ受け入れているかということである。生活費を削減することで、賃金上昇の不足分を補います。賃金が不安定で税金が高い日本では、消費者物価の低迷は減税に等しい。

インフレに対するリターンは、東京が望んでいたものを手に入れたことを意味する。それはことわざの車を捕まえました。問題は、今はどうなっているのかということです。インフレは日本人に受け入れられ、賃金は住宅を補完するでしょう。確かに、ここには落とし穴22があります。 日本 より高い賃金が必要ですが、生産性の向上を伴わない限り、より高額な給与はインフレリスクを増大させます。

日本の生産性は経済協力開発機構加盟国の中で最下位にランクされている。消費者物価の上昇により、2022年には生産性が1970年以来の最低水準に低下した。

これは、大規模な経済改革が行われないことが 2024 年の東京に打撃を与えるところです。 2021年10月以降、チーム岸田は事務手続きの削減や労働効率の向上に取り組んでいません。彼の後継者は、次の 1,046 日間が過去 1,046 日間よりも経済的に有効に活用されるよう、ただちに行動しなければなりません。

今のところ、日本の壮大な改革論はまだ吠えているようだ。