日本の銀行の今後の動きを円で強化：ジュリアス・ベア氏

画像 © Adob​​e Stock

スイスの銀行ジュリアス・ベア氏によると、日銀が日本国債利回りに上限を設ける政策を完全に放棄する動きに伴い、今後３カ月で日本円は上昇するとの見方を示した。

ジュリアス・ベア社のデビッド・アレクサンダー・メイヤー氏による新たな分析は、最近の円安を考慮すると、日本銀行のイールドカーブコントロールの変更が適切である可能性があることを示唆している。

マイヤー氏は、今回の変更は「円の安定に役立つ」と述べ、円相場が３カ月目標の１５０円を下回る軌道に乗せるだろうと述べた。

今週は、円が1ドル＝150ドル（USDJPY）を突破したことを受けて、円の見通しについての憶測が高まったが、これは日本政府関係者にとって「一線」とみなされている。 時は2023年。

USDJPYは木曜を含む2回にわたり150円を大きく下回り、金融界では中央銀行や財務省の当局者が通貨を守るために市場に直接介入したのではないかとの憶測が広がっている。

「介入に関するデータは月末に提供されるため、財務省がすでに介入を開始しているかどうかはまだ明らかではない。いずれにせよ、昨年先駆けて導入された、いわゆる「金利チェック」。介入についてはまだ発表されていないが、当局者は、望ましくない大きな動きがないか注意深く監視しているとだけ述べている」とマイヤー氏は言う。

しかし、最終的には、日本銀行が日本国債の利回りに対する厳しい管理を緩和する場合にのみ、円の持続的な上昇が可能となる。

の イールドカーブコントロール（YCC）スキーム これは量的緩和の一形態であり、銀行が債券を購入することで利回りを制御し、それによって日本の通貨の価格が手頃な価格に保たれるようにするものです。

この計画の副作用として、日本の利回りは国内外の投資家にとって信じられないほど競争力が低く、円安を招く通貨の流れが生まれている。

上: 10 月 27 日の USDJPY の価格動向は 150 の突破と突然の下落を示しており、これは何らかの公的介入を示す可能性があります。

しかしジュリアス・ベア氏は、YCCプログラムの変更さえも今後の円相場を支援する可能性があると述べた。

「円安は、イールドカーブ制約（YCC）の更なる変更への圧力を高める。例えば、目標を0％から0.5％、上限を1.5％に引き上げるか、YCCを完全に放棄するなどだ。日本国債は0.87%まで上昇」と市長は言う。

日本銀行は来週火曜日10月31日に政策決定会合の結果を発表する予定だ。

「我々はYCCの変更が​​円を安定させる可能性があると引き続き信じている」とメイヤー氏は言う。

ジュリアス・ベア氏は、ドル／円為替レートが３カ月以内に１４５円まで下落するとの見通しを堅持した。

日銀が来年初めにＹＣＣを完全に放棄するとのスイス銀行の予想がこの動きを後押しするだろう。