感染症流行から立ち直り、日本経済は6%成長

日本経済は2023年第2四半期に目覚ましい成長を記録したと火曜日に政府統計が示し、依然として大きな課題の兆候はあるものの、日本が新型コロナウイルス不況からようやく回復しつつある証拠であると発表した。

日本の内閣府は、今年の2～3月の日本の経済生産は年率6％で成長したと発表した。 1-3月期の成長率改定値は3.7％、前四半期は0.2％の若干の上昇だったが、これに続き3四半期連続の拡大となった。

この急速な成長は、同国の輸出部門の好調な業績によって推進されてきました。 第２・四半期の数字はアナリストらに衝撃を与えた。アナリストらは火曜日の統計が健全な成長を示すと予想していたが、結果はブルームバーグ調査によるエコノミスト予想中央値の２倍以上だった。

慶応義塾大学経済学部教授で元日本銀行理事の白井さより氏はこう語る。

白井氏は、日本のGDPはようやく実質ベースでパンデミック前の規模に回復したものの、「中身は本当に強くない」と語った。 同氏は、輸出と訪日観光客の大幅な増加に言及し、「予想を上回るGDP成長の背後にある唯一の理由は外部から来ている」と付け加えた。

家計も企業も同様に自宅での支出を減らしている。 「これはまさに地元経済がうまくいっていないことを示している」と彼女は言う。

日本は世界第3位の経済大国であり、断然最大の債権国である。 これは、その経済パフォーマンスが世界中に波及することを意味します。

新型コロナウイルスは他国ほど日本経済に悪影響を与えていない。 しかし、パンデミックによる輸出中心の経済におけるサプライチェーンの問題や、多くの同国に比べてウイルス予防策の撤回が遅れたこともあり、被害は長期化した。

火曜日のデータは、日本がようやく追いつきつつあることを示唆している。 輸出の力強い伸びは、世界の物流ネットワークが日本の自動車部門やその他の産業への重要な部品の供給を妨げていた問題をほぼ解決したことを示している。

同国はまた、11月までほとんどの旅行者を海外に留めていた渡航制限の解除に伴う観光客の流入からも恩恵を受けた。 先週の中国に続いてさらに多くのことが起こる可能性がある ブロックを解除する 日本およびその他の国への団体ツアーに参加。

火曜日のデータは輸出業者と製造業者にとって朗報だ。 ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、ステファン・アングレック氏は「サービス業界にとっては朗報だ」と述べた。

しかし、国内支出は追いついていない。 実際、輸入の停止が輸出による大きな寄与の一部を占めた。

アングレック氏は「大半の人は国内の回復がもう少し長く続くだろうと期待していた」と述べた。 「これはまだ2023年の第2四半期にすぎず、いたるところに疑問符があるという事実は良いことではない。」

円安の影響もあり、家庭内消費が鈍化している。 日本は食料とエネルギーの輸入に大きく依存しており、日本通貨の対ドル相場が数十年ぶりの安値となったことでコストが上昇し、ここ一世代では見られなかったインフレ水準をもたらしている。

通貨安は主に日本の金融政策によって引き起こされ、米国やその他の国が金利を徐々に引き上げる中でも金利を最低水準に維持した。

野村総合研究所のエコノミスト、清隆英氏は、円安は経済にとって両刃の剣だと指摘した。

同氏は「これは輸出業者にとってプラスとなり、競争力と収益が向上する可能性がある」と述べた。 「しかし、それは消費を損なう可能性があります。」

日本は長年、経済成長の鈍化に苦しんできた。 企業利益と賃金は数十年にわたり低迷しており、日本の人口減少と高齢化が急速に進み、労働者も消費者も減少するにつれて、問題はさらに悪化する可能性が高いと思われる。

同国は、企業や家計の借り入れと消費を促すことを目的とした巨額の政府支出と超低金利で経済停滞の克服に取り組んできた。

しかし、成長率はここ何年も予想よりも低迷しており、日本の債務の増​​大と円安が相まって、日銀には金融政策の抑制を求める圧力がかかっている。

バンク・オブ・アメリカの首席日本エコノミスト、イズミ・デバリエ氏は、火曜日の統計は、長らく経済成長の低迷に悩まされてきた目標である超金融緩和政策の緩和に日銀が着手する道を開く可能性があると述べた。

日本銀行の政策は、企業収益の向上が停滞する賃金を引き上げる好循環を生み出すことを目指しています。 デヴァレール氏は、火曜日のデータは「このユートピアのサイクルが形になりつつある」ことを示している可能性があると述べた。

しかし、輸出への依存度が高いため、後者の成長は他国の低迷の影響を受けやすくなっています。 日本の最大の貿易相手国である中国の最近の回復力は特に懸念される。

野村総合研究所の清氏は「中国と欧州では減速の明らかな兆候が見られる」と述べた。 これは「この高度成長の安定性は不透明」であることを意味する。