市場が醜いとき、日本円は一般的に利益をもたらします。 今回ではない

ドルが大幅に上昇したため、円は安値を付けた

日本銀行

日本は、わずかなインフレにもかかわらず、低金利政策を継続することを約束しました。 借入条件を厳しくするための呼びかけを拒否した。

連邦準備制度は、スペクトルの反対側に位置しています。 手数料が上がった 40年以上にわたって米国のインフレで最も高いインフレとなったものを管理するために、半パーセントポイントの増加。 中央銀行は今週会合を開き、さらなる上昇を検討します。中央銀行が行う動きは、経済をさらに悪化させることになります。

円は、世界第3位の貿易通貨であり、主要経済のコストメカニズムであるため、金融市場の重要な部分です。 円安の懸念もある より広い米国財務省市場の痛み。

安い円は、自動車などの輸出に牽引されて、一般的に日本経済に恩恵をもたらします。 しかし、日本の輸出業者は、商品価格の上昇と供給不足と同時に起こっている最近の円安に懸念を示し始めています。

日本自動車工業会副会長の中塚貞一氏は記者会見で、「通常の状況では、円安は自動車の輸出を通じて利益をもたらし、全体的な利益を増やす」と述べた。 「資源や部品の高騰を考えると、円安の弱さはますます大きくなっている」と語った。

ユニクロオペレーターCEO柳井大

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円安は国の経済にとって良くなかったと彼は言った。

４月、円安は日本経済にとって何のメリットもないと述べた。 「世界中の日本企業は、原材料を使用して付加価値のある製品を製造しています。 私たちの通貨の過小評価は、追加の利点になることはできません。

通常、市場が下落すると、円はドルと同じように投資家の天国になります。 しかし、アナリストらによると、最近の市場の低迷の間、投資家は円安を求めなかった。これは、日米の金融政策の違いや、ここ数カ月の日本の貿易赤字も一因だ。 アナリストによると、ウクライナでの戦争の衝撃により、日本の輸入業者は石油やガスを購入するためにより多くのドルを必要とするようになりました。

一方、ヘッジファンドや円を売る投資家は慎重 ドルの上昇は終わりに近づいているかもしれません特に借入コストが上昇し、消費者がインフレの影響を感じているため、米国経済は減速するでしょう。

一部のヘッジファンドは、米国の景気後退または最終的な景気後退に賭けており、円で報われるオプションを購入しています。

ゴールドマンソックス

アナリストは、ドルが日本円に対して30％上昇すると予測しています。 ウォール街銀行は、6か月でドルが日本円に対して115ドルを下回った場合、顧客に支払いオプションを購入するようにアドバイスしています。 現在、1ドルの価格は約134円です。

ゴールドマン・サックスのグローバル外国為替、金利、新興市場戦略の共同議長であるザック・バンダル氏は、「レーガン政権後の貿易に大きな影響を与える円は非常に弱い」と述べた。 「ドルは日本円に対して安定していない。」

インフレは、両国の中央銀行の立場が変化した最大の理由です。 4月の日本の消費者物価指数は、前年比2.5％上昇しました。 激動の新食料とエネルギー価格を除くと、指数は0.8％しか上昇しませんでした。 一方、米国では、エネルギー価格と食料価格の上昇により、5月の消費者インフレ率は前年比8.6％に上昇しました。

日本の財務省、日本銀行、金融サービス会社は金曜日、急激な円安に懸念を表明した。

同当局は、「政府と日本銀行は、外国為替市場の動向と、それが経済と価格に与える影響を、切迫感を持って注意深く監視する」と述べ、必要に応じて行動を起こすと付け加えた。

しかし、投資家は、財務省の要請で外国為替市場に干渉した歴史を持つ日本銀行が介入することを期待していなかった。 そうすることで、それは政策を引き締めるのではなく、通貨の購入を通してなされるでしょう。 インフレ状況に懐疑的な米国が加わらない限り、この動きは大きな影響を与えないだろう。

ドイツ銀行のストラテジスト、アラン・ラスキン氏は、「直接通貨介入を誘発するための公式の苦痛の閾値は、まだ遠い道のりだ」と述べた。 「日本の介入は過去10年間で着実に減少している。」

日本銀行は2011年10月に通貨市場に最後に介入しました。 円は1998年6月にドルで最後に売られました。

スタンダードチャータード銀行のグローバルFXリサーチおよび北米マクロ戦略の責任者であるスティーブ・イングランド人は、最近の円安はドルの動きの拡大から生じ、通貨が上昇すると予想しているため、前章とは異なると述べた。

「これらの動きのほとんどは、ここでは当てはまらない厳しい円の格付けから起こった」と彼は言った。 イギリス人は言った。 「私たちが目にするスパイクは長くは続かないでしょう。」

に書く Julia-Ambra Verline（Julia.Verlaine@wsj.com）および藤川めぐみ（megumi.fujikawa@wsj.com）