中国の輸出はここ1年以上で最も速いペースで増加した

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中国の輸出は先月、ここ１年余りで最も速いペースでの伸びを記録し、欧州や米国との緊張が高まっているにもかかわらず、貿易は世界第２位の経済大国にとって稀な明るい材料であり続けている。

国家統計局が金曜日に発表したデータによると、6月の輸出はドルベースで前年比8.6％増加し、5月の7.6％から加速し、2023年3月以来最も強い拡大を示した。この数字は予想を上回った。ロイターがまとめたアナリスト予想は８％だった。

６月の輸入は前年同月比２．３％減少し、エコノミスト予想の２．８％増、５月の１．８％拡大を大きく下回った。

ゴールドマン・サックスのアナリストによると、この統計によると、中国の貿易黒字は９９０億５０００万ドルに達し、予想の８５０億ドルを上回り、１カ月で過去最高を記録した。 今年の最初の6か月間、2023年の同時期と比較して、輸出は3.6％増加し、輸入は2％増加しました。

中国経済が内需の低迷と不動産セクターの長期低迷に苦しむ中、中国政府の政策立案者らは輸出と製造業への依存を強めている。 中国共産党指導部は月曜日から始まる注目の政治経済会議開催の準備を進めている。

米国と欧州の貿易相手国は、貿易制限を強化することで低コストの中国からの輸出の増加に対応している。

昨年5月、米国は中国製電気自動車への100％関税の導入を含め、180億ドル相当の中国からの輸入品に対する関税を大幅に引き上げると発表したが、6月には欧州連合が中国に対する一部関税を解除する追加措置を発表した。電気自動車の普及率は50％近くに達した。

アナリストらは、好調な輸出が続いている一方、相対的に輸入が低迷していることは、不均衡な景気回復を示していると指摘した。 6月の中国の消費者物価の伸びは鈍化し、前年同月比0.2％上昇にとどまった一方、工場価格は21カ月連続でデフレ領域にとどまった。

一部の専門家は、ここ数カ月間の中国からの輸出の増加は、8月に発効する米国で予想される関税引き上げを回避するためにメーカーが出荷を前倒ししたことが影響しているのではないかと示唆している。

イエメンのフーシ派武装勢力による紅海を渡る輸送ルートの混乱を受け、一部の中国の輸出業者はクリスマスの繁忙期にタイムリーな配送を確保するため、商品を早めに発送している。

ゴールドマン・サックスのアナリストらは「通商政策の不確実性が高まる中、事前に積み立てられた輸出も限界部分で輸出を支えた可能性があるが、その寄与を定量化するのは難しい」とゴールドマン・サックスのアナリストはメモで書いた。

中国共産党のエリート層である中央委員会は過去数年、三中全会を利用して差し迫った経済問題に取り組んできたが、一部の関係者は内需を刺激し、企業や投資家の信頼を回復するためのより強力な措置を求めている。

しかし、中国の李強首相は、先月の世界経済フォーラムのイベントで、中国経済は「徐々に回復」することが許されるべきだと述べ、過激な介入への期待を和らげた。

ＩＮＧ銀行の大中華圏担当チーフエコノミスト、リン・ソン氏は、輸出の伸びは自動車と半導体の出荷によって支えられた一方、輸入は農産物や木材や鉄鋼などの不動産関連商品によって減少したと指摘した。

同氏は「輸入の伸びは年初から非常に不均衡となっている」と述べ、米国と欧州連合（ＥＵ）が課した関税により今年末までに自動車輸出の減速につながる可能性があると付け加えた。

しかしキャピタル・エコノミクスのアナリストらは、中国製品のごく一部のみを対象とする関税は、輸出業者が出荷先を変更するため、短期的には限定的な影響を与えるだろうと予測している。 「全体として、輸出は短期的には経済成長への追い風であり続けると予想している」と彼らは書いている。