中国の不動産市場はデフォルト懸念で動揺、カントリー・ガーデンは投資家を恐怖に陥れている

北京 – 恒大の債務問題から2年が経ち、中国の不動産セクターに対する懸念が再び浮上している。

Country Garden は、売上高で最大の非国有開発会社の 1 つです。 彼はバウチャーの支払いを2回怠ったと伝えられている 日曜日に期限が来るドル建て債券について。 ロイター通信は同社の話として、問題の社債の償還期限が２０２６年２月と２０３０年８月であると伝えた。

カントリー・ガーデンは報道に関するCNBCのコメント要請にすぐには応じなかった。

一方、大連万達は、社内の汚職撲滅調査の結果、上級副社長の劉海波が警察に連行されるのを目撃する。 ロイター通信が火曜日に報じた関係者によると。 大連万達はCNBCのコメント要請にすぐには応じなかった。

香港上場カントリー・ガーデンの株価は、週初めに急落した後、水曜日に1.7％以上下落して取引を終えた。

「2013年上半期の中国の総住宅販売額は前年同期比で減少し、住宅価格は過去数カ月間毎月下落し、経済成長も低迷しているため、おそらく新たな開発業者の債務不履行（当時は非常に大きな赤字）が発生するだろう」中国当局が今一番必要としていないことだ」とフィッチ・レーティングス傘下のクレジットサイツのアジア太平洋調査共同責任者サンドラ・チョウ氏は語る。

趙氏と彼のチームは火曜日遅くのメモの中で、カントリー・ガーデンの投資家向け広報担当者は支払い未払いに関するメディア報道を否定したり、会社の支払い計画を明らかにしたりしなかったと述べた。

報告書は、市場の否定的なセンチメントがロングフォーなど他の非国有開発会社にも広がったと指摘した。 水曜日の香港市場でロングフォー株は、この日は１％以上下落した後、約０．８％上昇して取引を終えた。

アナリストらは「結果として全体的な住宅購入者心理が悪化する可能性が高い」と述べた。

中国の巨大な不動産市場は、最近の政策シグナルにもかかわらず低迷が続いている。 7月下旬、同党のトップ指導者らは不動産セクターへの支援拡大への転換を示唆し、地方自治体が具体的な政策を実施する道を開いた。

住宅価格というデリケートなテーマには疑問が残っている。

野村のアナリストは、「大都市が国内不動産に対する規制を解除することで、全国の新築住宅販売量の70％を占め、商品需要と建設活動の真の原動力となっている下級都市の需要が流出することを懸念している」と述べた。 。」。 8月4日の報道で。

同報告書は「住宅購入制限を解除せずに既存住宅販売制限を緩和するだけで供給が増加し、住宅価格が下落する可能性があることも懸念している」としている。

中国当局は過去数年にわたり、国内の巨大で熱い不動産市場における借金に煽られた投機を抑制しようとしてきた。 2020年、中国政府は開発業者が成長のために借金に大きく依存していることを取り締まった。

借金を抱えた恒大は2021年末に債務不履行に陥り、他数社も続いた。

昨年、購入した住宅の受け取りが遅れたため、多くの人が住宅ローンの支払いを中止した。 中国のほとんどのアパートは完成前に販売されます。

ロジウム・グループのアナリストらは今週のメモで、「開発業者が債務不履行になり、他の家族のための住宅を完成させられないのを見て、新しい住宅の代金を前払いする用意のある中国人家族はほとんどいない」と述べた。 「これほど自信が揺らぎつつあるため、プライベート・エクイティ・セクターは今年の残りの間、引き続き国の成長の足かせとなる可能性が高い。」

アナリストらは、住宅建設の新規着工件数が２８カ月連続で減少していると指摘した。

不動産および関連産業は中国経済の約4分の1を占めている。

サクソ・マーケッツ香港の市場アナリスト、レドモンド・ウォン氏は、カントリー・ガーデンは借り換えが「不可能ではないにしても極めて困難」になるだろうし、その結果、他の中国のデベロッパーも特に海外で資金調達に苦労するだろうと述べた。

同氏は、中国が2016年にレバレッジ解消キャンペーンを開始して以来、不動産開発業者を救済するために国家が介入する可能性は低いと指摘した。 「カントリー・ガーデンや同様の立場にある中国の開発業者がデフォルトを回避する最も可能性の高い方法は、資産売却だろう」とウォン氏は付け加えた。

最近の不動産セクターの低迷において、中国の国有開発業者は総じて好調な業績を収めている。

によると、カントリー・ガーデンは中国の不動産開発業者上位10社の中で今年これまでで最悪の売上実績を記録し、売上高は前年比39％減少した。 イーハウス総合研究所が発表したデータ。

調査によると、1～7月の売上高が前年同期比で9％減少したと報告したのは、10社の開発会社のうち万科だけだった。

分析によると、他の企業のほとんどは国有企業で、Poly Development 社は同期間の売上高が 10% 増加して 1 位にランクされました。

しかし、これは住宅価格全般にほとんど影響を与えなかった。

また、野村は別のリポートで、ベイケ研究所の２５大都市データのサンプルに基づいて、７月の中古住宅価格の中央値が前月比２％下落し、６月の１．４％下落よりも悪化したと指摘した。

野村のレポートによると、7月の水準は2年前の過去最高値を13.4％下回っている。

野村によると、8月6日時点の新築住宅販売の7日間移動平均は、2019年と比べて49％減少している。 これは前週の34.4%の減少よりも悪い。

中国の家族の財産は、他の多くの国よりもはるかに多くの財産に閉じ込められていました。

また、厳しい資本規制により、中国国民が国外に投資することが困難になっている一方、国内の金融市場は先進国の金融市場に比べて成熟していない。

「現在、人々は将来何が良い投資になるかを再評価している」とウィズダムツリーのクオンツ投資責任者、任力堅氏は先週のインタビューで語った。

「昨年初め以来、人々は不動産価格が上がらないことに気づき始めている」と任氏は語った。 「それが信頼の欠如だとは思いません。多くの人はまだ銀行にお金を持っています。」

– CNBC の Hui Jie Lim がこのレポートに寄稿しました。