アルゼンチン市場は予備選挙の衝撃的な結果を受けて下落

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アルゼンチンでは月曜日、年内に大統領選挙を控えた同国の予備選で急進的自由主義経済学者でアウトサイダー候補のハビエル・ミリ氏が予想外の勝利を収めたことを受け、市場が下落した。

対外的なメレが国内経済のドル化と支出の大幅削減を公約として30％以上の票を獲得したことを受け、債券と株式は同様に揺れた。

中央銀行は市場の安定化を図るため、公式為替レートを最大18％引き下げて1ドル＝350ペソとすることで迅速に対応した。 また、自国通貨を守るための資源が枯渇したため、金利を21ポイント引き上げ118％とした。

衝撃的な結果による不確実性により、10月の投票には大きな余地が残されており、アルゼンチンの脆弱な経済に対する投資家の不安が深まっている。 インフレ率は115パーセントを超え、外貨準備高は危険なほど低い水準にあり、ペソは過去12カ月で対ドルの価値の半分以上を失った。 アルゼンチン人の10人中4人が貧困の中で暮らしています。

フィデリティ・インターナショナルの新興国債券・外国為替ポートフォリオ担当ディレクター、ポール・グリア氏は「選挙の当初の結果は政治的な激震だった」と述べた。 「私たちは大規模な不確実性を与えられており、市場はそれを反映して価格を再設定しました。」

アルゼンチンで最も流動性の高いドル建て債券の価格は市場開始時に最大15％下落し、その後約6～7％で落ち着いた。

ベンチマークのメルヴァル指数は、当初 3% の損失と同額の利益の間を行き来しました。 海外投資家がアルゼンチンに対する意見を表明する手段としてニューヨークで取引されているグローバルX MSCIアルゼンチンETFは、正午時点で2％近く下落し、寄り付き直後の7％下落から回復した。

アルゼンチンの政治階級に対抗してテレビパーソナリティとして名を上げたメリー氏には幹部の経験はなく、議会議員を務めたのはわずか２年だ。

EMファイナンスの経済アドバイザー、ピーター・ウェスト氏はこう語る。

株や債券を購入する海外投資家向けの変動為替レートであるプレミアム・スワップ・レートは月曜日、40ペソ倍増の1ドル＝637ペソとなった。

フォントベルの新興国債券ファンドのディレクター、ティエリー・ラルース氏は、公式為替レートと非公式為替レートの「大きな差」が外貨準備の「恒久的な枯渇」を引き起こしているため、為替引き下げによりアルゼンチンドルと地方債が押し上げられると述べた。

IMF理事会は今後2週間以内に会合を開き、アルゼンチンへの75億ドルの支出を承認する予定である。この支出は、アルゼンチンが重要なプログラム目標を達成できていないことをめぐる数か月にわたる交渉の末、7月下旬に暫定合意された。 アルゼンチンは国際通貨基金への最大の債務者であり、昨年、2018年の融資の借り換えとして440億ドルの融資プログラムを確保した。

ブエノスアイレスに本拠を置く経済コンサルタント会社FMyAの創設者フェルナンド・マロル氏は、IMFが長年要求してきたペソ切り下げは、不確実性が非常に高い今、IMFを安心させるためのポピュリスト政府による試みだと語った。

「政府にはこのような交換をする余裕はない」と彼は言った。 ただ同氏は、通貨切り下げは選挙に向けてインフレに大きな影響を与えるだろうと付け加えた。 「確実に二桁に達し、おそらく15％程度になるだろう。それは有権者の財布に非常に大きなダメージを与えることになるだろう。」

しかし投資家らは、この結果は市場にとって明るい兆しを示していると述べた。 投票の合計58％を獲得した2大政党は日曜日にも財政支出削減とさらなる通貨切り下げを支持した。

投資家らは、同氏の勝利は10月の選挙後に議会が分裂する可能性を浮き彫りにし、選挙は11月に行われる可能性が高いと述べた。

「市場は双方向の上昇を経験していると思う。改革志向のブロックが合わせて5分の2の票を獲得したという事実によって上昇する一方、ミリ首相の急進的な政策綱領によって生み出された不確実性によって政策が実行不可能になる可能性によって下落するということだ」とウェスト氏は述べた。追加した。