米国の労働市場は利上げに逆らっており、力強い雇用の増加を記録している

米国の雇用の伸びは 4 月に加速し、賃金の伸びは大幅に増加しました。これは、労働市場の強さが継続していることを示しており、連邦準備制度理事会がインフレを制御するのに苦労している間、金利をより長く維持することを余儀なくされる可能性があります。

金曜日に労働省が発表した注目の雇用レポートも、失業率が 53 年ぶりの低水準である 3.4% に低下したことを示しています。 2 月と 3 月のデータは大幅に下方修正されましたが、雇用市場はわずかに減速しています。 彼は、FRB の懲罰的な利上げと相まって、景気後退のリスクを高めている信用状況の引き締めから、これまでのところ経済への影響はないと指摘した。

セントラルフロリダ大学経済予測研究所所長のショーン・スナイス氏は、「金利は高止まりしなければならない。 「この種の労働市場の強さは、FRBがインフレを引き下げ続けることを困難にしています。」

先月、非農業部門の雇用者数は 253,000 人増加しましたが、経済は 2 月と 3 月に以前に報告されたよりも 149,000 少ない雇用を生み出しました。 雇用の増加は、過去 6 か月間で月平均 290,000 の雇用でした。 ロイターが調査したエコノミストは、給与が18万人増加すると予想していました。

経済は、生産年齢人口の増加に追いつくために、毎月 70,000 から 100,000 の雇用を創出する必要があります。 雇用を創出する民間企業の割合は、57% から 57.4% に上昇しました。

予想を上回る雇用の増加は、2 月と 3 月に活動が鈍化した後、景気が春にいくらか回復することを示している可能性があります。

今週のデータは、製造業が 3 年ぶりの低水準から後退し、サービス部門の成長がわずかに回復したことを示しています。 自動車販売も先月加速した。

ジョー・バイデン大統領は雇用報告を利用して、連邦政府の借り入れ上限を引き上げるよう議会に要請した.

バイデン氏は、米国の投資に関する会議の前に、「この国が必要としている最後のものは、人為的な危機です。 「議会のMAGA共和党が主導する人為的な危機です。」 MAGAは、ドナルド・トランプ前大統領のスローガン「Make America Great Again」の頭字語です。

米国の中央銀行は水曜日に主要なオーバーナイト金利をさらに 25 ベーシス ポイント引き上げて 5.00% ～ 5.25% の範囲に設定し、1980 年代以来最速の金融引き締めキャンペーンを停止する可能性があることを示唆しましたが、タカ派バイアスは維持しました。 FRB は 2022 年 3 月以降、政策金利を 500 ベーシス ポイント引き上げました。

4月の雇用増加の大部分はサービス提供部門が占めており、専門およびビジネスサービスが43,000の雇用を追加しました。 しかし、将来の雇用の前兆と見なされている一時的な支援サービスの雇用は、2022年3月のピークから23,000人強減少し、174,000人減少しました.

ヘルスケアの給与を 40,000 増やします。 エンターテインメントおよびホスピタリティ業界の雇用は 31,000 人増加し、そのほとんどはレストランやバーに集中していました。 雇用の伸びを牽引してきたこの部門の雇用は減速している。

業界の雇用は、パンデミック前のレベルよりも402,000人少ないままです。

政府の仕事のカテゴリーと同様に、金融活動の給与も23000増加しました。 政府の雇用は、パンデミック前の水準を 301,000 人下回ったままです。 製造業、小売業、建設業の雇用者数は、3 月に下落した後、回復しました。

[1/2] 2023 年 4 月 7 日、米国バージニア州アーリントンにある会社の窓に、QR コード付きの従業員雇用サインが見られます。REUTERS/Elizabeth Frantz

報告書は、連邦準備制度理事会が今年利下げを開始するという金融市場の期待に冷水を浴びせた. 来週の水曜日に発表予定の 4 月の CPI データは、金融政策の短期的な道筋についてより多くの手がかりを提供します。

ウォール街の株式は高値で取引されていました。 ドルは通貨バスケットに対して下落した。 米国債利回りは上昇した。

堅実な賃金上昇

一部のエコノミストは、COVID-19 パンデミックの影響で雇用を見つけるのが困難になった後、企業による労働者の買いだめが力強い雇用の伸びに寄与していると述べており、これは少なくとも第 4 四半期まで続くと予想されています。

平均時給は 3 月に 0.3% 上昇した後、先月 0.5% 上昇しました。 賃金は、3 月に 4.3% 上昇した後、4 月には前年比で 4.4% 上昇し、雇用コスト指数やアトランタ連邦準備銀行の賃金トラッカーなどの他の指標とほぼ一致しました。 賃金の伸びは強すぎて、FRB の 2% のインフレ目標と一致しません。

週の労働時間は 34.4 時間で変わらなかったが、総労働時間は 0.2% 増加した。 これにより、人件費が 0.7% 増加しました。

第 2 四半期の早い段階での事業生産高の回復と労働時間の増加は、2021 年のパンデミック直後に回復した生産性への好転の前兆ですが、それ以降は 5 四半期連続で前年同期を下回っています。 1948年に政府が追跡を開始して以来、最長の期間.

ボストン大学の経済学教授であるブライアン・ベスーン氏は、「第2四半期に生産性が回復する見通しは良さそうです。 「これは人件費を抑制し、他のすべてのコストは何年にもわたって最初に完全に減少するでしょう。第2四半期と第3四半期の緩やかなインフレの見通しはまだ良さそうです。」

失業率を算出する家計調査の内容は明るい。 国内雇用は増加したが、労働力はわずかに減少した。

これにより、失業率は3月の3.5%から1969年以来の最低水準に近い3.4%に低下しました。 黒人の失業率は過去最高の 4.7% に達しました。

労働参加率、つまり仕事を持っている、または探している労働年齢のアメリカ人の割合は、62.6%で変化がありませんでした。 しかし、25 歳から 54 歳までの割合は、15 年間で最高の 83.3% に上昇しました。

経済が雇用を創出する能力の尺度と見なされる雇用対成人人口比率は、2001 年 5 月以来の最高水準の 80.8% に上昇しました。

ＴＳロンバード（ニューヨーク）の首席米国エコノミスト、スティーブン・ブリッツ氏は「景気後退はまだ始まっていない。

(Lucia Mutecani による報告) Andrea Ricci による編集

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