欧州中央銀行の金利決定前の 2023 年 4 月のユーロ圏のインフレ率

火曜日に発表された予備データによると、ユーロ圏の総合インフレ率は4月に上昇し、欧州中央銀行が設定した目標水準を大きく上回ったが、コア価格の伸びは驚くべき減速を示した.

ユーロスタットによると、先月の全体的なインフレ率は 7% でしたが、3 月に 6.9% に低下しました。 同時に、食料とエネルギーの価格を除いたコアインフレ率は、3 月の 5.7% から 4 月には 5.6% でした。 ロイターが調査したアナリストは、総合インフレ率が7％、コアインフレ率が5.7％と見積もっていた。

最新の数字は、欧州中央銀行が木曜日に新しい金融政策決定を発表する数日前に発表されました。 中央銀行がどれだけ金利を引き上げたかについて明確にするのではなく、最新の数字は全体像を幾分曖昧にしています。

市場関係者は、中央銀行が木曜日に 50 ベーシス ポイントまたは 25 ベーシス ポイントを調達するかどうかを議論していました。 一方では、総合インフレ率の上昇により、欧州中央銀行の強硬派メンバーがさらに 0.5% の上昇を要求する可能性があります。 一方、コア金利の伸びが予想外に鈍化した場合、バランスがより悲観的なスタンスに傾き、25 ベーシス ポイントの金利上昇につながる可能性があります。

キャピタル・エコノミクスのチーフ・ヨーロッパ・エコノミスト、アンドリュー・ケニンガム氏はリポートで、「4月のコアHICPインフレ率のわずかな低下は史上最高値に近づき、今週のECBの25bpと50bpの間の議論は解決しないだろう」と述べた。 . .

しかし、INGのマクロ経済学のグローバル責任者であるCarsten Brzeskiは、次のように述べています。減速の理由は…利上げの頻度と規模の減少が強まっている」と述べた。

金曜日に発表された速報値によると、ユーロ圏経済は今年の第 1 四半期に 0.1% 成長しました。 これは市場の予想を下回っていました。

中央銀行は、2022 年 7 月に主要な金利を -0.5% からゼロに引き上げたときに、現在のウォーキング パスに乗り出しました。 現在、欧州中央銀行の主な金利は 3% です。

インフレ率が継続的に上昇しているにもかかわらず、インフレ率は依然として欧州中央銀行の目標である 2% を上回っています。 国際通貨基金が先週発表した見積もりによると、総合インフレ率は 2025 年まで欧州中央銀行の目標に近づくことはありません。

「引き締めを強化する必要があり、最終金利に達した場合、その最終金利を長期間維持する必要があります。なぜなら、コアインフレは…高く、それは非常に持続的だからです。そして、アンチ金利を一時停止することほど悪いことはありません。国際通貨基金（IMF）のヨーロッパ部門のディレクターであるアルフレッド・カマー氏は金曜日にCNBCに、「もしそれをもう一度やり直す必要がある場合、経済へのコストははるかに大きくなる」と語った。