来週、クマの市場が迫るウォール街で、ボロボロのウォール街は手の届かない「連邦政府の地位」を求めている

トレーダーは、2022年3月21日、米国ニューヨーク市のニューヨーク証券取引所（NYSE）のフロアで働いています。ロイター/ブレンダン・マクダーミッド

ニューヨーク（ロイター）-米国の株式が弱気市場の頂点に立っており、景気後退の警告が高まっているため、数十年で最高のインフレを押しつぶすために金利を引き上げるという米連邦準備制度理事会の決意は、ウォール街全体の期待を曇らせた。 大声で。

論争は、いわゆるFRBの立場、または資産価格を維持する義務がないにもかかわらず、株式が大幅に下落した場合にFRBが行動を起こすという投資家の信念を中心に展開しています。 この現象の最も引用された例の1つは、市場の低迷をヘッジするために使用されるヘッジデリバティブにちなんで名付けられ、連邦準備制度が株式市場の混乱の後、2019年初頭に利上げサイクルを停止したときに発生しました。

今回は、インフレの上昇を抑えるために必要なだけ金利を引き上げるというFRBの主張が、政策立案者が市場のボラティリティに敏感でなくなり、投資家の苦痛をさらに脅かすという議論を強めました。 続きを読む

BofA Global Researchによる最近の調査によると、ファンドマネジャーはFRBがS＆P500で3,529に介入することを期待しています。 （.SPX）、2月の3,700の予想と比較して。 このような下落は、1月3日のS＆Pの終値から26％下落することになります。

金曜日に3,901.36で引けたこの指数は、今年の日次ベースですでに19％近く下落しています。これは、一部の定義によれば、弱気市場を裏付ける20％近くの低下です。

流動性水準を引き上げているFRBのチーフ株式市場ストラテジスト、フィル・オーランド氏は、「FRBはより多くの魚を揚げることができ、それがインフレの問題だ」と述べた。 「FRBの立場は、中央銀行が彼らがもはやカーブの後ろにいないことを確認するまで、その場にとどまります。」

その結果、一部の投資家は長い道のりを掘っています。 BofAの調査によると、現金引当金は20年間で最高レベルにあり、テクノロジー株に対する賭けは2006年以来最高レベルにあります。

一方、ゴールドマンサックスのストラテジストは今週初めに、不況下での株式のパフォーマンスに関する顧客からの問い合わせに応えて、「米国株式の景気後退ガイド」を発表しました。 バークレイズのアナリストは、短期的にはいくつかのネガティブな触媒が、エクイティリスクが「下振れにしっかりと積み重なっている」ことを意味すると述べた。

S＆P 500は金曜日にほぼ横ばいで取引を終え、日中の急激な引き戻しを逆転させ、一時的に弱気市場の領域に置かれました。 インデックスは、2001年以来最長の連続した損失である7週連続の損失を記録しました。

Janus HendersonInvestorsのグローバル債券ポートフォリオマネージャーであるJasonEnglandは、前例のない金融政策の支援により株式が2020年3月の安値から2倍以上になったことを考えると、FRBが引き締めを遅らせるには、指数を少なくともさらに15％下げる必要があると考えています。

「FRBは、今後いくらかの痛みがあることを非常に明確にしています」と彼は言いました。

FRBはすでに75ベーシスポイントの金利引き上げを行っており、今年は193ベーシスポイントの金融引き締めが見込まれています。 / FEDWATCH投資家は、5月25日に前回の会議の議事録が発表されたときに、中央銀行の考え方についてより多くの洞察を得るでしょう。

2018 Redux？

資産価格からの潜在的な危険の兆候に注意を払わないと、FRBがボラティリティを悪化させるリスクがあるのではないかと懸念する人もいます。 国際金融協会のアナリストは、多くの投資家が連邦準備制度が金融政策を厳しくしすぎたと考えた2018年後半に市場を揺るがしたのと同じタイプの売却を受ける可能性があると述べた。

「これまで、不確実性の高まりと景気後退リスクの高まりは投資家の心理に大きな影響を及ぼし、市場はもはや正当化されていないと見られる金融引き締めに対する寛容性を低下させてきました」とIIFアナリストは木曜日に書いた。 「市場が世界的な景気後退を恐れているため、同様の市場の混乱のリスクは（2018年まで）再び上昇しています。」

投資家の間には回復力の兆しが見られました。 たとえば、Cboeボラティリティ指数 （.VIX）は、ウォールストリートフィアバロメーターとして知られていますが、以前の主要な売却時に到達したレベルよりも高くなっていますが、低くなっています。 続きを読む

リーバーのデータによると、パンデミックの増加の象徴となったARKイノベーションファンドARKK.Kは、過去6週間で9億7700万ドルの純プラスの流入をもたらしました。 ファンドは2022年に57％減少しました。

一部の投資家は、これらは市場がまだ底を打っていない兆候であると述べていますが、他の投資家はより楽観的です。 続きを読む

ZumaWealthの最高投資責任者であるTerriSpathは、一部の投資家が巨額の損失を被った株式市場の一部に再参入していると考えています。

「FRBは、最後の手段の買い手として必要とされないという兆候をすでに見ています」と彼女は言いました。

ドイツ銀行のアナリストは楽観的ではありません。

「2020/21年のハイパーインフレでひどく誤りを犯したため、FRBは同じ過ちを2度犯す余裕はありません。これは財政状態のさらなる引き締めを支持し、市場で高い（ボラティリティ）パニックを続けました」と彼らは書いた。

（カバー）ニューヨークのDavidRandall著IraYuzbashviliとMatthewLewisによる編集

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