日本の経済復興が不動産投資の機会をどのように生み出しているか

バランスシートの効率化を目指す日本企業にとっての単純な目標は、保有する膨大な不動産だ。 2024年3月現在、時価総額100億円以上の上場企業の4割はPBR1.0倍、固定資産は約180兆円となっている。² これらの企業の多くは主に不動産会社ではなく、不動産を管理し、その価値を最大化するための効果的な戦略が欠けていると私たちは考えています。

私たちは最近、プロセスの傾向を示す取引を完了しました。 当社の同業他社が大企業から物流事業をプライベート・エクイティによるカーブアウトで完了した後、当社は15～20年のリース期間でセール・アンド・リースバック取引で32の物流倉庫を取得しました。 この取引により、同社はアセットライト型のビジネスモデルへの移行が可能となり、投資家は業界の大きな後退の時期に当社が有力視する物流事業にアクセスできるようになった。 製造業は陸上に戻りつつあり、半導体事業は活況を呈しているが、電力事業の普及率は米国や欧州に比べてまだ低い。

2. 観光のルネッサンス

中国人観光客はまだ完全には回復していないものの、日本を訪れる観光客数はパンデミック前の水準に戻っている。 その中にはアメリカ人観光客も含まれていますが、国内観光客だけでなく、アジア全域、特に東南アジアや韓国からの旅行者も増えています。 2030年までに、日本は毎年8,000万人の観光客を迎えると予想されており、政府目標の6,000万人を大幅に上回っている。

私たちは、クラス最高のパートナーや強力なブランドと提携して、新しい高級ホテルを設立する機会があると考えています。 しかし、非常に物価の高い国、特に東南アジアからの旅行者にとって、より手頃な価格の宿泊施設を求める強力な市場があると考えています。 中規模でサービスが限定されたホテル業界の運営者は細分化されており、資産の統合、ブランド変更、制度化の機会を提供しています。

ホスピタリティ業も法人免除の恩恵を受けることができます。 私たちは最近、世界で最もダイナミックな地区の一つにある名門ホテル、ハイアット リージェンシー 東京を 40 年以上にわたり運営してきた小田急電鉄株式会社から買収し、ゲストへのホテルのサービスを強化したいと考えました。 そのユニークな遺産。

3. 都市の発展

日本全体の人口は減少していますが、主要都市は成長しています。 東京中心部と大阪はどちらも 2023 年に国内への純移動が見込まれます。 一方、東京のような主要市場では住宅の規模が縮小しており、賃貸料は2024年初頭までにすでに95％を超えている。³ これらはすべて、集合住宅市場における需要の高さと供給の逼迫を示しています。

一方、利用可能な住宅は比較的古いものです。 3 大都市圏の住宅の約 60% は 2000 年以前に建てられました。⁴ 特に日本の力強い賃金上昇傾向を考慮すると、資産に投資してアップグレードできる事業者は、より高い賃料を要求する可能性がある。

日本での成功の鍵

日本経済の復興と日本社会の大きな変化により、魅力的な不動産投資の機会が生まれています。 ただし、これらの機会を活用するのは簡単ではありません。 日本における不動産取引は、多くの場合、個人的な関係と日本での長年のビジネス実績に基づいています。 私たちは、地元の深い知識、現場での存在感、そして企業や不動産パートナーとの強い信頼を備えたマネージャーが、日本の陽の当たる瞬間を活用するのに最適な立場にあると考えています。